分析11月的涨势行情，生意社钢铁行业分析师何杭生认为，一方面是原料铁矿石价格高位坚挺，带来的支撑行情；另一方面则是钢厂秋冬停产检修以及环保限产，使得市场供应缩减，推升钢价；最后则是年底赶工潮以及贸易商冬储带来的需求推动行情。
从铁矿石价格方面来看，生意社近3个月的铁矿石期现图显示，现货市场目前价格还未回涨至八九月分的高点价格，但是期货市场格已经创下新高水平。据生意社价格数据监测，截至11月27日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在897.22元/湿吨，较11月初上涨3%，月内最大振幅5.23%，且较2020年初价格上涨32.83%，同比上涨34.72%。价格依旧偏高。其次，从2020-07-01至2020-11-27期间，铁矿石主力基差最大值为160.94，最小值为-4.28，平均值为71.82。而截至11月27日，主力基差为-4.28，因此预计未来现货价格还有上涨空间，期货带动现货行情或不止目前预期价格。
从铁矿石的供需面来看，11月份以来，港口库存结束11连升出现3连降行情，但依旧处于年内高位水平；而钢厂高炉开工率在降至86%的水平后，一直处于稳定水平。从两者的趋势来看，何杭生认为，钢厂在年底有补库需求，且整体采购意向偏弱，主要是基于目前的高矿价来判断；另外虽然库存还是在下降，则主要是基于目前在港船舶大幅减少，在途货物增多，以及日均输港总量依旧较高出现的短期下降态势，预计未来还会继续回升。因此整体来看铁矿石“供需宽松”格局不变，对矿价继续上涨形成拖累。
从生意社铁矿与螺纹和热卷的价格对比图上看，11月以来，进口矿价的波动行情较小，但依旧较为坚挺；而成材价格波动较大，单边上涨。这与前三个月形成鲜明反差。因此，11月的成材涨势，原料价格的支撑，有着重要作用。
因此，就从目前的钢矿产业链价格水平来看，“原料支撑，供小于求”的基本面行情，依旧存在。但12月的钢价最终是否能延续涨势，主要还是看下游需求是否能够继续推动价格。
据生意社了解，近6个月以来，全国建材成交量数据图上看到，10月的成交量(日均24.4万吨)在近半年是最多的，但是11月(日均22.2万吨)就开始下降，回到八九月(日均21.7-22.5万吨)水平。
与螺纹钢的基差图对比来看，10月钢价已经开始反弹，11月创下短期峰值。其中，基差在逐步扩大，创下半年内新高水平。从2020-05-01至2020-11-27期间，螺纹钢主力基差最大值为251.00，最小值为-222.00，平均值为-10.48。而11月24日为251，27日186。
因此就从下游需求来看，成交的明显萎缩，虽然并没有快速的反映至现货市场，但是期货市场的未来预期价格已经初现端倪。现货目前处于小幅会行情。
综上所述，生意社钢铁分析师何杭生认为，11月钢价的上涨，基本符合市场预期，但是涨幅却大幅超出市场预料。虽然原料价格的坚挺对钢价有着强力支撑，但其本身的利空因素已经在逐步堆积，12月的跌势出现仅仅是时间问题。那么钢市在未来淡季需求萎缩行情下，价格也会开始下降。加之目前已经12月，北方下雪，南方转冷，北材南下行情亦会形成最后的价格冲击。即使因环保限产的供应面紧张局面，也会因需求的萎缩，对价格的涨势支撑也十分有限。所以，何杭生认为，12月上旬钢价或继续弱势震荡，中下旬则开始跌势行情出现。
(文章来源：生意社，作者：何杭生)
