生意社最新发布的7月大宗商品价格指数BPI以716点收官,较月初703点上涨13点,涨幅为1.85%,与2015年8月下旬指数相当,较2012年4月10日周期内最高点1019点下降了29.74%,较今年2月3日最低点660点上涨了8.48%。(周期指2011年12月1日至今)与2015年同期相比,BPI仅下跌1.65%。值得一提的是,BPI716点也创出了截至目前的今年新高。
从生意社监测的BPI走势来看,7月大宗商品走势呈阶梯式上升,上半月涨势较为明显,下半月涨势较为平缓。从年初至今,1~4月大宗商品市场处于上行期,从5月份开始市场转向,迅速降温,开启了2016年度以来第一轮下跌,并持续到6月份,市场一直处于下行通道。7月份开始,大宗商品市场迎来年内第二波上涨。单月近2%的涨幅与3、4月市场表现类似(3月涨幅4.41%、4月涨幅2.30%),基本属于“疯涨”范畴。从涨幅和点位看,当前大宗商品市场已进入“高温”状态。
生意社总编、中国大宗商品发展研究中心(CDRC)核心专家刘心田分析,7月大宗商品市场价格再现“疯狂”,主要原因有三点。
结构的力量。中国房地产市场的持续火爆已然改写了市场生态,也改变了相关商品板块如钢铁、建材的市场结构。在原油价格7月走低的情况下,煤焦钢的结构性走强是带动市场上行的根本因素。市场传统的三驾马车原油、铜、铁矿石,7月几乎完全靠一匹“疯马”铁矿石(7月单月涨幅8.17%)带起。
传导的力量。7月除了煤焦钢,纺织、有色金属等板块的表现也可圈可点。究其原因,应该是上半年行情的补涨,由其他板块的走强传导至纺织、有色金属,以及上游原料的走强传导至中下游(7月棉花以15.25%的涨幅领涨纺织板块)。
爆发的力量。7月市场炒作情绪高涨,“金九银十”的利好被“预支”,上半年经济平稳运行,下半年有望保持的利好被“透支”。在多头高歌猛进的态势下,原油暴跌的利空、英国“脱欧”的利空等都被忽视了。市场在激素效应的影响下,呈现非理性上涨。
刘心田强调,7月市场的走好带有区域性、阶段性、板块性特征,并不能改写全球大宗商品市场仍处于低谷的事实,下半年市场不会是单边走势。他预测,720点是上半年BPI的事实阻力位,或仍将是本轮行情的阻力位甚至拐点。8月下旬市场或现拐点,或出现换季式“降温”。8月BPI仍有机会上涨至720点,但该点位将成为阻力位,预期8月BPI将告别单边形态,先涨后跌的可能性较大,波动区间为710点~720点。
